鋁供給方面：開工產能維持在3690.4萬噸，產能投放進度緩慢；成本端：氧化鋁持續走弱，煤價偏穩定，成本略有下降，但鋁價大跌行業利潤縮窄。庫存方面：LME庫下降至111.7萬噸，上期所下降至94.16萬噸，社會庫下降至178.9萬噸，國內社會庫存持續去化。貿易戰衝擊之後，鋁價繼續維持弱勢。成本端的下移和需求端的放緩，也是直接推動鋁價弱勢的基本因素。不過，對於自備電廠整改的預期，以及產能投放速度較慢，社會庫存持續下行等利多支撐，鋁價在成本端附近還是有較大支撐。預計周內鋁價整體維持弱勢震蕩，操作上建議短線觀望，長線可以成本位附近布局多單。
銅原料端：上周銅精礦現貨加工費TC繼續上漲2美元至81-87美元/噸；供應端：因檢修和廢銅原料供應問題，產量環比繼續減少；需求端：銅桿維持穩定，銅管訂單有所回升，穩定但無亮點。升貼水方面：現貨貼水擴大，銅價大跌並未提振採購；庫存方面：LME庫存增加至30.6萬噸，上期所增加0.24萬噸至25.5萬噸，保稅區增加至49.9萬噸。宏觀層面的擔憂以及國內需求季節性波動，成為影響近期銅價偏弱的主要因素。但同時，全球供應近期偏緊，礦山端風險仍在，國內產量環比收縮，但僅為短期現象，不足以支撐銅價。此外，近期人民幣的持續大幅貶值，以使得銅價呈現內強外弱，也間接限制了國內銅價調整幅度。預計銅價短期繼續維持弱勢，操作上建議短期空單繼續持有。