鋁供給方面：開工產能近期略減至3683.2噸；成本端：氧化鋁繼續上漲，煤價震蕩，成本繼續上移，行業繼續虧損。庫存方面：LME庫下降至106.87萬噸，上期所下降1.39至88.19噸，社會庫微增0.6至165.4萬噸，國內去庫力度有所減弱。近期西澳氧化鋁廠因罷工導致發貨延遲，進一步加劇海外氧化鋁供應短缺局面，海外氧化鋁價格繼續跳漲，推動鋁價大幅維持反彈格局。目前來看，伴隨庫存的持續去化，鋁價在成本端支撐以及政策預期作用下，將呈現階段性反彈走勢。建議前期多單繼續持續持有，追多需謹慎。
銅原料端：上周銅精礦現貨加工費TC再度上漲至87-93美元/噸；供應端:環保繼續限制開工率，進口有所增長；需求端：銅管下滑明顯，但電線電纜開工率穩定。升貼水方面：升水繼續走高，期貨呈現近強遠弱：LME庫存略降至26.25萬噸，上期所下降0.86萬噸至13.8萬噸，保稅區下降2.5萬噸至43.6萬噸。在國內新增產能有效釋放之間，國內供應呈現偏緊，尤其是精廢價差維持低位，精銅替代廢銅加速庫存去化。目前市場對中美貿易戰2000億美元關稅略有擔憂。受此影響，銅價呈現近強遠弱格局。預計周內將繼續維持震蕩調整走勢。操作上建議短線觀望，等待機會。