鋁供給方面：開工產能近期略減至3668.2噸；成本端：氧化鋁持穩，煤價震蕩，行業處於虧損。庫存方面：LME庫下降至103.5萬噸，上期所下降1.94至85.4噸，社會庫下降3.7至156.8萬噸，國內外持續去庫。近期關於採暖季限產不及預期的擔憂對鋁價形成明顯壓力，金屬在宏觀情緒短暫好轉顯著反彈但鋁價明顯偏弱。預計鋁價將維持窄幅震蕩調整，操作上建議觀望，樂觀投資者也可於14500下方買入1811合約。
銅原料端：上周銅精礦加工費TC維持88-93美元/噸；供應端:開工率受環保影響略有降低，但預期增量較大；需求端：下遊開工表現一般。升貼水方面：現貨升水創年內新高：LME庫存下降至21.42萬噸，上期所下降0.15噸至13.46萬噸，保稅區下降1萬噸至41.3萬噸。短期貿易戰風險集中釋放後，銅價開始企穩調整。而庫存持續下降，國內現貨供應偏緊，疊加中秋、國慶節假日備貨，現貨升水創年內新高，近強遠弱back結構繼續。預計受現貨端支撐銅價將呈現企穩反彈走勢。操作上輕倉試多。