鋁供給方面：開工產能近期略增至3669.4萬噸，投產進度緩慢；成本端：氧化鋁高位略有調整，煤價震蕩，行業持續虧損。庫存方面：LME庫下降至96.69萬噸，上期所下降1.04至83.23噸，社會庫存增加1.7至155.2萬噸，全球持續去庫。國慶假期，受巴西海德魯氧化鋁消息刺激，倫鋁呈現過山車行情，最高衝至2267美元/噸，進一步顯示海外市場供應緊張局面。而國內目前行業虧損較大，其預焙陽極等其他材料依舊上漲，成本端支撐依舊明顯。不過，今年採暖季限產力度減弱使得多頭失去拉漲價格的最大動力。預計國內鋁價將伴隨庫存下降呈現窄幅震蕩上行走勢。操作上建議節前多單繼續持有，切勿追多。
銅原料端：節前銅精礦加工費TC上漲1美元至89-94美元/噸；供應端:9月企業檢修較多，而10月開始，新增產能將陸續釋放產量；需求端：金九銀十現象消失，需求表現平平。升貼水方面：節後現貨走強，交割因素繼續提振：LME庫存下降至18.2萬噸，上期所微增0.1萬噸至11.2萬噸，保稅區下降1.9萬噸至38.8萬噸。國慶期間，倫銅維持窄幅震蕩調整，期間海外股市調整及美元走強，對金屬形成明顯壓制。而中美貿易戰依舊是影響短期銅價表現的重要宏觀變量。就自身供需來看，全球庫存持續去化至低位，且國內新增產能還未釋放產量，只是精廢價差擴大後將提振廢銅利用，但也受限於企業廢銅備貨。短期銅價宏觀偏弱，而基本面支撐下維持震蕩走勢。操作上建議觀望。