鋁供給方面：開工產能下降至3666.5萬噸，虧損導致部分企業檢修停產；成本端：氧化鋁持平，煤價高位回調，成本略有下降但依舊虧損。庫存方面：LME庫存降104.9萬噸，上期所下降0.66萬噸至81.4萬噸，社會庫存下降1.7至153.8萬噸，庫存繼續去化。目前電解鋁市場倒挂，行業虧損幅度較大，已有部分企業停產檢修。而同時，下遊需求走弱明顯，終端企業訂單萎縮嚴重，整體呈現供需兩弱局面。鋁市現階段缺乏實質性利好，而在成本端支撐實際下跌空間有限。近期在山東、山西採暖季限產文件出臺後，影響遠遠不及預期，對短期價格在情緒上亦有所打壓。預計鋁價短線繼續維持弱勢。
銅原料端：上周銅精礦加工費TC繼續維持90-95美元/噸；供應端:新增產能逐步釋放，檢修企業恢復；需求端：下遊消費疲軟。升貼水方面：下遊接貨差，現貨貼水加大；庫存方面：LME庫存下降至14.6萬噸，上期所增加0.8萬噸至14.9萬噸，保稅區下降0.2萬噸至39.4萬噸。美經濟一枝獨秀，近期再創年內新高，對金屬整體表現施壓。與此同時，精廢價差拉開使得廢銅開始涌入市場，擠壓精銅消費。而國內精銅供應由於冶煉廠檢修恢復以及新增產能釋放產量上升。預期庫存將開始趨勢性累積，需求偏弱已成主導。預計銅價將繼續維持弱勢，操作上建議空單繼續持有，亦可適當追空。