原料端：上周銅精礦加工費TC維持在92-96美元/噸；供應端:國內企業年底衝量，而出口盈利窗口已關閉，國內供應寬松。升貼水方面：當月票導致現貨重歸升水，但成交一般；庫存方面：LME庫存小幅回升至12.97萬噸附近，上期所下降1.15萬噸至11.07萬噸，保稅區下增加0.5萬噸至45.4萬噸。聖誕節歸來，市場情緒在美官員講話等多重因素提振下，實現暴力反彈，美原油張9.56%，美股十大股指也接近反彈5%。預計短期市場情緒的改善，尤其是對其實悲觀預期壓制下的暴力反彈還將維持，銅價震蕩反彈。但是，短期預期不改長期經濟下行趨勢，且供需結構走弱也是較為確定。操作上建議等待機會賣出，短線參與反彈。
供給方面：開工產能下降至3584噸，鋁價計劃聯合減產；成本端：氧化鋁、動力煤及陽極碳素等價格皆有所走弱，但行業虧損幅度有所縮窄。庫存方面：LME庫存持續增加至126.53萬噸，上期所下0.79萬噸至68.1萬噸，社會庫存下降0.7至119.9萬噸，庫存繼續去化。近期在南寧座談會等支撐下，鋁價略有企穩反彈，但力度有限。作為美股及原油暴力反彈，市場情緒得到改善，金屬集體反彈，但鋁卻整體表現偏弱。消費趨弱以及產能過剩依舊是決定鋁價方向的關鍵力量。操作上建議等待反彈拋空，短期觀望。