26 日長江 11530 漲 190 貼 85，南儲 11540 漲 210；隔夜 LME 鋁下跌，收盤報 1540 跌 8。宏觀方面，WHO 宣布新冠肺炎全球大流行，WTO 呼吁解決全球貿易急劇下降問題，聯合國發起全球響應計劃，呼吁幫助窮國防疫，G20 會議提議各國啟動總計 5 萬億美元經濟刺激計劃，歐美疫情繼續上升；美上周初請失業金人數暴漲至 328 萬創歷史記錄。基本面方面，受鋁價拖累，氧化鋁暴跌，但減產尚未恢復；受虧損影響，減產產能大幅增加，華澤、國豐、雙元等企業減產；26 日 SMM 鋁錠庫存報166.7 萬噸，較上周四增加 2 萬噸，增幅顯著放緩，因虧損廠庫有增加態勢；新基建特高壓建設加速，超預期追加三條特直線路。
邏輯：疫情歐美全面爆發，消費將陷入長期停滯，救市行動將創歷史，市場波動性大增但疫情遠未控制住，風險仍然存在；國內內需逐漸恢復，外需將面臨衝擊，總體需求將有顯著下降，鋁價暴跌令產能陷入深度虧損，減產數量增加但總量有待觀察，行業調整暫未到位，庫存水平仍在攀升，行業下行壓力仍然較大。
策略:逢高做空或觀望。