供給方面：利潤維持復產繼續推進且進口流入；成本端：氧化鋁穩中有漲動力煤低位反彈，利潤略有縮窄。升貼水方面：國內現貨繼續維持升水，LME依舊維持大幅貼水；庫存方面：LME庫存連續升至146萬噸，上期所降3萬噸至32.2萬噸，社會庫降5.4萬噸至91萬噸。現貨支撐庫存去化，持續支撐近期鋁價震蕩走強。但隨著價格反彈至目前水平，下遊繼續囤貨意願下降，且廢鋁替代幅度降低，而供應端亦同時受利潤回升，減產消失復產開始逐步推進，同時進口盈利窗口打開，已有傳言進口鋁錠在國內市場流通，且6月還繼續有進口鋁錠。雖然說目前還在繼續去庫，但現貨並未出現緊缺現象，鋁價已出現上漲乏力，若後續需求下降預期逐步兌現，加之中下遊前期補庫超前消費，供需結構反轉施壓鋁價。預計鋁價繼續維持高位偏強震蕩，現貨仍有支撐，但鋁價繼續上行壓力較大，操作上多單考慮獲利出場，保值企業則可積極把握對衝機會。