供給方面：高利潤下刺激投復產，數家企業復產，8月有三家企業計劃投產；成本端：氧化鋁價格偏弱利潤依舊維持較高水平。升貼水方面：國內現貨維持升水但幅度縮窄，倫鋁貼水則維持較高水平；庫存方面：LME庫存增至164萬噸，上期所降0.07萬噸至22.18萬噸，社會庫增0.5萬噸至69.3萬噸。上周滬鋁維持強勢格局再創新高，一來美元指數大跌支撐整體金屬，二來歐美等國經濟數據和寬松政策利好推動市場預期，再者國內現貨偏緊擠倉行情再現，整體而言短期鋁價更多圍繞宏觀及資金面來定價。就供需來看，雖然庫存維持低位並沒大幅累積，但現貨供應充足而需求仍存諸多不確定性，供需結構邊際轉弱。但由於目前的低庫存以及國內產能釋放的節奏，鋁價受資金主導，強現實與弱預期的博弈日益劇烈。但就中長期考慮，如此高利潤的鋁價勢必導致供應的加速釋放，而需求在疫情的影響下難有實際增量，庫存累積的階段是可以遇見。不過在產能釋放之前，低庫存強現貨支撐依舊維持。操作上建議投機多單繼續順勢持有，追多注意高位大幅波動風險。
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