宏觀面：央行7500億MLF公開市場操作提振投資信心，有助於緩解市場對貨幣政策收緊的擔憂。供給方面：高利潤背景下投復產加速，開工產能提升至3697.4萬噸；成本端：氧化鋁緩慢下行動力偏弱，成本走弱利潤進一步擴大。升貼水方面：國內現貨升水幅度保持不變，倫鋁貼水擴大，維持較高水平；庫存方面：LME庫存繼續下降1150噸至157.3萬噸，上期所庫存增0.28萬噸至24.7萬噸，社會庫增加0.1萬噸至74.9萬噸。 昨日，滬鋁主力走勢震蕩下行，開盤14765元，盤中最高14765元，最低14590元，至收盤報14590元，跌幅1.12%，全市成交量64180手，持倉情況方面，昨日數據為99467手，下降5978手。外盤方面LME03鋁截止昨日下午3：00報1772美元，較周五同時間下跌6美元。滬倫比值進一步縮窄，至7.957。整體來看，原料方面，氧化鋁價格觸底回升，目前電解鋁行業利潤仍處於高位；就供需來看，7-8月國內淡季庫存維持低位並沒大幅累積，需求略有減少而供應持續增加，供需結構邊際轉弱。海外經濟處於復蘇階段，經濟數據有轉好，密切關注疫情拐點的出現。後市來看，供應端壓力有一定預期，下遊開工保持平穩，且即將進入消費旺季，鋁價有望保持高位運行。操作上建議投機多單繼續持有，設置好保護性止損，追多注意高位大幅波動風險，新單建議觀望。