觀面：美聯儲主席鮑威爾聲明保持通脹2%水平提振市場信心。供給方面：7月未鍛軋鋁及鋁材進口量首次超過出口量，供應端仍存在壓力；成本端：氧化鋁成本維持12445元保持高利潤。升貼水方面：國內現貨升水幅度小幅下調10元/噸，倫鋁貼水幅度不變，維持較高水平；庫存方面：LME庫存繼續下降4925噸至155.44萬噸，上期所庫存增0.41萬噸至25.1萬噸，社會庫根據8月27日數據來看，增加1.1萬噸至76萬噸。 上周滬鋁主力走勢整體震蕩，開盤14640元，盤中最高14790元，最低14465元，至收盤報14605元，下跌105元，跌幅0.71%，全市成交量41.4萬手，下降10.1萬手，持倉情況方面，上周數據為12.1萬手，上升7337手。外盤方面LME03鋁截止上周五下午3：00報1785美元，較前值上漲17美元。滬倫比值繼續小幅縮窄，至7.964。整體來看，原料方面，氧化鋁價格觸底回升，目前電解鋁行業利潤仍處於高位；就供需來看，7-8月國內淡季庫存小幅累庫，國外LME庫存持續去庫，內外庫存出現分化趨勢，供需結構邊際轉弱。海外經濟處於復蘇階段，經濟數據有轉好，密切關注疫情拐點的出現。後市來看，供應端壓力有一定預期，下遊開工保持平穩，且即將進入消費旺季，鋁價有望保持高位運行。操作上建議投機多單繼續持有，設置好保護性止損，追多注意高位大幅波動風險，新單建議觀望。