核心邏輯：若 LME 確定對俄鋁實施制裁，可能引發俄鋁向我國內轉移，國內供應壓力減小，不利於滬鋁的支撐。中長期，宏觀與供需均不佳，重心下移。
盤面情況：昨日鋁價出現明顯漲幅，受市場情緒提振為主。國內市場凈多減倉 1677 手，凈空減倉 2190 手。昨日英國首相特拉斯辭去英國執政黨保守黨黨首和英國首相職務，而前期該首相提出取消減稅政策等措施，而此消息一出，市場明顯受到提振，可能是由於市場預期前期的取消減稅措施短期實現的可能性減弱。10 月 28 日 LME 將公布是否對俄鋁實施制裁，若制裁成立，一方面引發市場對於供應削減的恐慌，另一方面，無處可去的俄鋁很可能尋求中國市場的接納，引發國內鋁供應轉松的壓力。若制裁不成立，前期運往交易所倉庫的俄鋁有望流出，鋁價的下行壓力減輕。
國內邏輯：陜西等地氧化鋁因礦石等問題出現明顯減產和停產，產能利用率僅達 66%，氧化鋁產能受到一定的限制。雲南限產，四川復產走緩，料鋁土礦進口將自高位回落，國內供應
端有支撐，但需著力關注 LME 與美國對俄鋁是否實施制裁；需求端主要關注房地產的後端消費，目前尚未回暖。
國外邏輯：LME 倉單的明顯上升短期對倫敦鋁市場產生壓力。
現貨成交：據上海金屬網，持貨商早盤跟盤報升貼水，對 11 合約在升 20 元/噸上下。鋁錠現貨跟盤上漲，華東市場持貨商對網價報均價~均價+20 元/噸上下聽聞成交。昨日大戶收貨積極性一般，華東市場收貨價在 18440 元/噸上下。整體來看，現貨市場成交表現還行。
策略建議：觀望或波段操作（注意設置止損）；長期空頭配置
關注點：海外電力短缺程度、國內消費、雲南水電、LME 及美國是否對俄鋁進行制裁